????迈克尔? 斯坦因哈特 （Michael Steinhardt），66 岁，董事长 斯坦因哈特基金会（Steinhardt Foundation）的犹太人生活网（Jewish Life Network）

????作者: Fortune

????在长达 28 年的资本管理职业生涯中，迈克尔?斯坦因哈特为投资人带来的投资回报率在扣除各种投资管理费用后平均高达 24%。虽然他已经在 1995 年退休，但是一提到市场，这位颇富传奇色彩的对冲基金经理就有很多话要说。最近，斯坦因哈特接受《财富》杂志社科里?哈吉姆（Corey Hajim）的采访，就 2007 年股市前景、他对普通对冲基金高费用的看法以及他最近资助布兰迪斯大学统计美国犹太人数量的研究活动等话题，畅谈了自己的见解。

????2006 年股票高涨，你认为股市是不是过热了？

????现在并不是过热的时期。在新发股票和传统投机行为中，我们没看到太过分的事。不详的气氛依然笼罩着美国，我们内心深处似乎有某种预感，觉得会出现什么坏事。

????你认为股价很快就会回落吗？

????我们不妨把股市比作一辆向前行驶的大型列车，明确无疑地正朝着某个方向行进，而且在全世界大多数地方，这辆列车也都朝这个方向前行。我们又有谁能说它现在会停下来，不继续朝那个方向前进呢？因此，合理的情景就是股市仍会继续高涨，牛市不会马上就结束。尽管这样说，但我心里却惴惴不安。回过头来谈谈直觉。在几个标普 500 指数期货市场中，我做了几单短线。如果人们说我两头占便宜，那也无所谓。我的真实感受就是如此。

????你认为对冲基金热会持久吗？

????是的。但我的问题是，业绩平平的大型对冲基金经理人如何能愉快地胜任下去？他们当中有些人自信地提出接近 10% 的回报率，比国库券的回报率还高 5 个百分点，并按 2% [资产百分数] 和 20% [利润百分数] 的比率收费，这真荒唐。我要说，有些只做长线的低成本共同基金经理即便是在行情不好时，也能实现高于绝大多数对冲基金的回报率。

????你资助的研究发现在美国有 700 多万犹太人，比原先预想的数量几乎要多出 40%。这是怎么一回事呢?

????这项研究揭示，美国犹太人人数比原来认为的人数要多得多。但是，在多出来的这部分犹太人中，绝大多数人都和任何犹太人组织没有联系。

????你已向犹太人组织资助了 1.25 亿美元，可是你却说你是个无神论者。为什么还要费心这么做呢？

????以色列的开国先辈们是骄傲的犹太人，基本上不信教，因此，在犹太人的世界中，人们根本就不觉得世俗有什么可耻。我要关心的是怎样让人们对古老的传统重新充满兴趣和激情。

????译者: 刘作永