Trong bối cảnh nền kinh tế được dự báo phục hồi sau dịch Covid 19 và các gói hỗ trợ kinh tế sẽ giúp các doanh nghiệp hồi phục, thị trường chứng khoán vẫn được kỳ vọng sẽ tiếp tục lấy đà và bứt phá trong dài hạn. Song về ngắn hạn, thị trường chứng khoán vừa chứng kiến những biến động khá lớn khi chỉ số VN-Index "giảm nhanh, hồi mạnh" chỉ sau vài phiên giao dịch. Trước những biến động mạnh của thị trường và sự xoay chuyển liên tục của dòng tiền, nhà đầu tư rất khó để đưa ra chiến lược đầu tư phù hợp.
Để giúp nhà đầu tư có những chiến lược cụ thể và kịp thời, các chuyên gia của CTCP Chứng khoán Rồng Việt đã có những chia sẻ trong buổi Livetream "Đi tìm điểm cân bằng của thị trường".
Theo đánh giá của ông Quách Mạnh Cường - Chuyên viên tư vấnChứng khoán Rồng Việt, việc xác định được xu hướng thị trường là nhân tố quan trọng để giúp nhà đầu tư lựa chọn danh mục cổ phiếu. Theo đó, vị chuyên gia dùng phương pháp đầu tư Canslimđể đánh giá trạng thái thị trường và tìm kiếm điểm mua tối ưu.
Theo phân tích của ông Cường, thị trường có 4 chu kỳ chính: (1) Thị trường có nhiều yếu tố hỗ trợ tích cực sẽ dẫn đến chu kỳ khẳng định tăng giá, trongchu kỳ này nhà đầu tư giải ngân khá quyết liệt và có nhiều cơ hội đầu tư khá tốt. (2) Khi áp lực bán gia tăng, thị trường sẽ bước sang chu kỳ tăng dưới áp lực bán. (3) Khi thông tin tiêu cực xuất hiện nhiều hơn thị trường sẽ đến chu kỳ điều chỉnh (4) Sau giai đoạn điều chỉnh, nhà đầu tư quan tâm sẽ có xu hướng "bắt đáy" và thị trường bước vào chu kỳ nỗ lực tăng giá.
Để biết được điểm mua bán hợp lý, vị chuyên gia cho rằng nhà đầu tư cần nắm rõ xu hướng của thị trường.
Thứ nhất, từ giai đoạn khẳng định tăng giá đến giai đoạn điều chỉnh cần quan sát yếu tố rủi ro để thay đổi trạng thái. Theo đó, nhà đầu tư cần chú ý, phiên giao dịch có giá giảm trên 0,3% và thanh khoản lớn hơn phiên trước đó sẽ tạo ra một ngày phân phối.
Nếu đang trong chu kỳ khẳng định tăng giá, thị trường xuất hiện 3-4 ngày phân phối thì đó là dấu hiệu cho thấy thị trường đã bước sang chu kỳ tăng áp lực bán. Đó cũng là lúc nhà đầu tư cần thận trọng hơn trong việc mua vào cổ phiếu.
Thứ hai, khi thị trường có áp lực bán gia tăng nhiều hơn 5 ngày phân phối hoặc khi chỉ số đánh mất đường trung bình 20-50 ngày thị trường sẽ bước sang chu kỳ điều chỉnh. Đó cũng là lúc nhà đầu tư cần xem xét chốt lời, giảm tỷ trọng hoặc bán cổ phiếu nắm giữ.
Thứ ba, khi thị trường điều chỉnh, nhà đầu tư quan tâm việc xác định vùng đáy của thị trường để tiếp tục "bắt đáy". Theo đó, thị trường thay đổi từ xu hướng điều chỉnh sang xu hướng khẳng định tăng giá khi xuất hiện "phiên lấy đà".
Nhà đầu tư có thể hiểu đơn giản, một phiên lấy đà cho thấy nỗ lực của bên bán đã thành công, thị trường không thể tiếp tục giảm sâu hơn nữa mà dần tạo đáy và chuyển sang xu hướng tăng giá. Sau ngày lấy đà là một thời điểm tốt để nhà đầu tư bắt đầu mua cổ phiếu. Về cách xác định, ngày lấy đà được xác định khi chỉ số đóng cửa tăng 1,5% và thanh khoản lớn phiên giao dịch liền kề trước đó.
Khi nhà đầu tư đã xác định được trạng thái của thị trường, việc cân nhắc mua bán sẽ dễ dàng hơn. Ngoài ra, nhà đầu tư có thể áp dụng phương pháp trên trong việc lựa chọn cổ phiếu chứ không đơn thuần chỉ là nhận định xu hướng của thị trường.
Nhận định về xu hướng thị trường trong thời điểm hiện tại, vị chuyên gia đến từ Chứng khoán Rồng Việt nêu quan điểm: "Tôi cho rằng thị trường đang ở trong giai đoạn nỗ lực tăng giá. Phiên 6/12 vừa qua, thị trường chứng kiến nhịp điều chỉnh sâu khi chỉ số VN-Index xuyên thủng đường 50 ngày xuống mốc 1.400 điểm. Tuy nhiên, với có 5 ngày tăng giá vừa qua, chúng ta có thể nhận định thị trường đang ở trong chu kỳ nỗ lực tăng giá.
Tuy thị trường có phiên tăng điểm tích cực, song vẫn chưa đủ lực để bứt phá lên chu kỳ khẳng định tăng giá khi phiên lấy đà vẫn chưa xuất hiện. Song, theo nhận định của tôi, chu kỳ khẳng định tăng giá có thể sẽ xuất hiện trong những phiên tới khi chỉ số bứt phá qua vùng kháng cự 1.482 điểm".
Về chiến lược đầu tư, ông Quách Mạnh Cường chia sẻ, trong giai đoạn hiện tại, nhà đầu tư nên giải ngân 50% tỷ trọng cổ phiếu mà mình muốn tham gia, 50% số tiền còn lại sẽ được mở rộng khi có những tín hiệu rõ ràng hơn về chỉ số. Trong kịch bản tiêu cực, nhà đầu tư cần theo dõi những ngày phân phối, nếu thủng mốc 1.400 thì nên xem xét việc cắt lỗ.
(TBTCO) - Đợt bán tháo của thị trường chứng khoán lần này có thể coi là dấu chấm hết của kỷ nguyên tiền rẻ và dễ dãi; đồng thời mở ra sự khởi đầu cho một chu kỳ mới, đi lên bền vững hơn dựa trên sự phục hồi của nền kinh tế thực và sự tăng trưởng của các doanh nghiệp.
Chia sẻ góc nhìn về thị trường chứng khoán (TTCK) hiện nay, các chuyên gia của SGI Capital cho biết, trong 10 năm qua, TTCK Việt Nam đã có 3 lần sụt giảm mạnh, đưa định giá P/E về mức rất rẻ.
Lần 1 vào cuối năm 2012, với tâm điểm là cuộc khủng hoảng hệ thống ngân hàng, nợ xấu lên tới 17%, lãi suất tiền gửi tăng lên 14%/năm, thị trường bất động sản giảm mạnh và mất thanh khoản. Doanh nghiệp của hầu hết mọi ngành nghề chịu ảnh hưởng nghiêm trọng. Chỉ số VN-Index lần này giảm 25%.
Lần 2 vào đầu năm 2016, dưới áp lực Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tăng lãi suất và ngừng gói kích thích kinh tế (QE), tiền rút mạnh khỏi các thị trường mới nổi, trong khi đồng Nhân dân tệ giảm mạnh, kinh tế Trung Quốc suy giảm nhanh gây áp lực lớn lên tỷ giá VND và nền kinh tế Việt Nam. Lần này, VN-Index giảm 18%.
Lần 3 vào tháng 3/2020 do đại dịch Covid-19 lan rộng gây khủng hoảng kinh tế toàn cầu nghiêm trọng. Lần này, VN-Index giảm 34%.
Những lần suy giảm lớn này đều đưa định giá P/E của VN-Index về dưới 12 lần, và mở ra cơ hội đầu tư rất tốt sau đó với mức tăng 35 - 80% sau 1 năm.
| Những lần chỉ số VN-Index giảm sâu. Nguồn: SGI Capital. |
Lần này, tháng 5/2022, dòng tiền đầu tư trong nước đang chịu ảnh hưởng ngắn hạn của việc siết lại thị trường trái phiếu doanh nghiệp, kiểm soát dòng tiền đầu cơ bất động sản và chứng khoán. Tâm lý nhà đầu tư đồng thời chịu ảnh hưởng của thị trường chứng khoán toàn cầu suy giảm do FED thắt chặt tiền tệ, VN-Index đã giảm 23% chỉ sau 6 tuần.
Theo các chuyên gia của SGI Capital, lần giảm mạnh này có sự khác biệt là kinh tế Việt Nam đang có nền tảng cân đối vĩ mô vững vàng nhất trong 15 năm qua, với áp lực lạm phát, tỷ giá, và lãi suất không quá lớn và trong tầm kiểm soát. Nhiều doanh nghiệp đang bước vào chu kỳ phục hồi hậu Covid-19 với đà tăng trưởng lợi nhuận 1 - 3 năm tới rất mạnh mẽ. Do vậy, những lý do để bán tháo cổ phiếu về mức rất rẻ lần này không tới từ những yếu tố nội tại của doanh nghiệp.
| “Để thành công lâu dài và hạn chế các tổn thất lớn trên TTCK đầy biến động này, chúng ta cần tránh làm hai việc là FOMO (tâm lý sợ mất cơ hội) mua vào khi thị trường và cổ phiếu đã tăng nóng và bán ra cắt lỗ khi danh mục cổ phiếu tốt đã giảm giá rất mạnh về định giá rất rẻ như hiện tại. Còn lại, một danh mục cổ phiếu tốt và rẻ sẽ tự gia tăng giá trị theo thời gian và mang lại lợi nhuận xứng đáng” – SGI Capital khuyến nghị. |
Cũng theo đơn vị này, trong một nền kinh tế đang đi lên mạnh mẽ như Việt Nam, TTCK đang là nơi hội tụ nhiều doanh nghiệp ưu tú, nhất là các ngành với hiệu quả kinh doanh và triển vọng tăng trưởng vượt trội. Chỉ số VN-Index và những cổ phiếu xuất sắc sẽ tiếp tục duy trì xu hướng đi lên trong dài hạn với tốc độ trung bình 10-20%/năm. Tuy vậy, luôn có những sự kiện, tin tức chi phối tâm lý nhà đầu tư và dòng tiền vào ra tạo ra sự biến động ngắn hạn đôi khi rất cực đoan và quá đà của thị trường. “Chúng ta đang ở trong một thời điểm như vậy, đặc biệt là khi 2 năm Covid-19 đã thu hút rất nhiều nhà đầu tư cá nhân mới vào thị trường với ít kinh nghiệm và kiến thức đầu tư” – Chuyên gia của SGI Capital cho hay.
“Đợt bán tháo của thị trường lần này có thể coi là dấu chấm hết của kỷ nguyên tiền rẻ và dễ dãi; đồng thời mở ra sự khởi đầu cho một chu kỳ mới, đi lên bền vững hơn dựa trên sự phục hồi của nền kinh tế thực và sự tăng trưởng của các doanh nghiệp” - chuyên gia của SGI Capital nhấn mạnh.
Đợt giảm sâu tạo cơ hội đầu tư tốt nhất kể từ đáy tháng 3/2020
Theo SGI Capital, sau đợt giảm mạnh của thị trường vừa qua, rất nhiều tài khoản nhà đầu tư đã giảm rất mạnh. Nhiều nhà đầu tư đang rơi vào tâm lý hoảng loạn và bán tháo tài khoản bằng mọi giá, trong đó có cả những cổ phiếu rất tốt và rẻ.
Cũng theo đơn vị này, mức cho vay ký quỹ (margin) trung bình ở các công ty chứng khoán lớn đã giảm 30 - 40% từ đỉnh - mức giảm mạnh nhất trong nhiều năm. Lượng tiền mặt trong tài khoản cũng tăng mạnh so với đầu năm và không có xu hướng rút ra đáng kể khi mặt bằng lãi suất tiền gửi vẫn thấp, thị trường bất động sản cũng đang trầm lắng. Tương quan sức mua tiền mặt và số dư margin đang ở tỷ lệ an toàn nhất kể từ tháng 4/2020. Bởi vậy, “đi qua được giai đoạn biến động mạnh khi nhu cầu bán tháo mọi giá được hấp thụ, chúng ta có thể sẽ thấy thị trường phục hồi rất nhanh khỏi vùng quá bán và đi vào chu kỳ tăng mới” – chuyên gia của SGI Capital nhấn mạnh.
“Chúng ta đầu tư chứng khoán là tìm kiếm các cổ phiếu có đủ 2 điều kiện quan trọng: định giá hấp dẫn, và triển vọng tăng trưởng doanh thu lợi nhuận mạnh mẽ. Sự hoảng loạn và bán tháo của thị trường đang một lần nữa mang lại cơ hội đầu tư tốt nhất kể từ đáy Covid-19 tháng 3/2020. Nếu có tiền nhàn rỗi, đây là thời điểm phù hợp để chúng ta gia tăng tỷ trọng đầu tư. Nếu đang cầm một danh mục đã giảm giá mạnh, việc nên làm là cơ cấu lại tập trung vào những cổ phiếu hấp dẫn nhất và kiên nhẫn chờ đợi thành quả” - chuyên gia của SGI Capital khuyến nghị./.