Trong thời hạn chứng quyền, Quý khách có thể chốt lời/cắt lỗ bằng việc Mua/bán CW trên Sở Giao dịch Chứng khoán. Hoặc, vào ngày đáo hạn, Quý khách sở hữu các CW ở trạng thái có lãi được quyền yêu cầu thực hiện CW và được thanh toán tiền mặt bằng khoảng chênh lệch giữa giá thanh toán và giá thực hiện quyền. Việc thanh toán tiền cho Quý khách được hoàn thành trong vòng 05 ngày làm việc kể từ ngày Quý khách đặt lệnh thực hiện chứng quyền hoặc kể từ ngày đáo hạn. Trường hợp Quý khách không đặt lệnh yêu cầu thực hiện quyền đối với các CW ở trạng thái có lãi, tổ chức phát hành vẫn phải thanh toán tiền cho Quý khách sở hữu các CW này Ví dụ cụ thể: Quý khách mua 1.000 chứng quyền mua của cổ phiếu VNM với các thông tin sau:
Như vậy tổng số tiền đầu tư vào CW = 1.000 CW x 1.000 đồng = 1.000.000 đồng - Sau 03 tháng: Giả sử, giá VNM trên thị trường là 155.000 đồng, giá một chứng quyền mua trên thị trường là 1.500 đồng. Quý khách có thể chốt lời bằng việc bán lại CW ngay thời điểm này trên Sở Giao dịch Chứng khoán. Mức lời của Quý khách = 1.000 x (1.500đồng - 1.000 đồng) = 500.000 đồng - Vào ngày đáo hạn: Giả sử Quý khách nắm giữ đến ngày đáo hạn và giá thanh toán đối với cổ phiếu VNM được tính toán và công bố là 165.000 đồng. Tổ chức phát hành sẽ thanh toán cho Quý khách số tiền là: 1.000/5 x (165.000 đồng – 150.000 đồng) = 3.000.000 đồng Mức lời của Quý khách = 3.000.000 đồng - 1.000.000 đồng (tổng số tiền bỏ ra để sở hữu CW) = 2.000.000 đồng Tuy nhiên, nếu giá thanh toán đối với cổ phiếu VNM được tính toán và công bố nhỏ hơn hoặc bằng 150.000 đồng (giá thực hiện) -> Chênh lệch giữa giá thanh toán và giá thực hiện ≤ 0 đồng. Chứng quyền sẽ không được thực hiện và Quý khách trong trường hợp này sẽ mất số tiền đầu tư vào CW là 1.000.000 đồng. Page 2Chứng quyền có bảo đảm là công cụ tài chính có mức độ rủi ro cao. Quý khách cần tìm hiểu và cân nhắc các rủi ro trước khi thực hiện giao dịch. Chứng quyền có bảo đảm có các rủi ro sau: - Tính đòn bẩy: CW là công cụ đầu tư tài chính có thể giúp Quý khách gia tăng suất sinh lợi nhưng cũng đồng thời làm tăng tỷ lệ lỗ cho Quý khách khi chứng khoán cơ sở biến động ngược chiều với nhận định của Quý khách. Ví dụ: Với nguồn vốn là 10 triệu đồng, khi Quý khách nhận định giá cổ phiếu sẽ tăng, Quý khách có thể mua:
Tuy nhiên, giá cổ phiếu ABC không tăng như nhận định mà giảm xuống chỉ còn 8.000 đồng/cổ phiếu, khoản lỗ của Quý khách đối với các phương án:
- Vòng đời giới hạn: khác với chứng khoán cơ sở, chứng quyền luôn có vòng đời hữu hạn. Do đó vào thời điểm đáo hạn, Quý khách sẽ không được tiếp tục nắm giữ CW như đầu tư cổ phiếu mà sẽ được thanh toán tiền hoặc mất khoản phí mua chứng quyền ban đầu. - Thời gian: một số nhân tố tạo nên giá trị của CW có thể bị mất giá theo thời gian dẫn đến việc sụt giảm giá của CW, do đó Quý khách không nên xem CW là sản phẩm có thể mua và nắm giữ dài hạn. Ví dụ: Độ biến động là một trong những nhân tố tạo nên giá trị của chứng quyền, thời gian đáo hạn càng dài thì khả năng xảy ra biến động giá tài sản cơ sở càng cao, dẫn đến giá của chứng quyền càng cao. Ngược lại, khi thời gian đáo hạn càng ngắn thì khả năng xảy ra biến động giá tài sản cơ sở càng thấp, dẫn đến giá của chứng quyền càng thấp. - Cung, cầu thị trường: giống như bất kỳ các loại hàng hóa khác, giá của CW luôn chịu tác động bởi yếu tố cung cầu. - Biến động của chứng khoán cơ sở cũng tác động trực tiếp đến giá của CW. Khi có yếu tố dẫn đến sự gia tăng mức độ biến động của chứng khoán cơ sở thì giá của CW sẽ tăng và ngược lại. - Tổ chức phát hành: CW là một hợp đồng giữa tổ chức phát hành và người sở hữu, tổ chức phát hành có nghĩa vụ thanh toán hoặc chuyển giao chứng khoán cơ sở khi người sở hữu có yêu cầu thực hiện quyền. Vì vậy, trong suốt thời gian CW lưu hành đến lúc đáo hạn nếu tổ chức phát hành bị mất khả năng thanh toán hoặc bị phá sản sẽ dẫn đến rủi ro cho người sở hữu CW. Trở lại Chứng quyền có đảm bảo là gì?
Cũng giống như Chứng khoán phái sinh, Chứng Quyền có bảo đảm đang nhận được sự quan tâm rất lớn từ các nhà đầu tư (NĐT) trên thị trường chứng khoán. Nếu bạn cũng đang tìm hiểu về công cụ sinh lời đáng kỳ vọng này, thì đừng bỏ qua những thông tin hữu ích trong bài viết bên dưới đây của SSI.  Chứng quyền có bảo đảm là gì? Chứng quyền có bảo đảm (Covered Warrant) được định nghĩa là một loại chứng khoán có tài sản bảo đảm do công ty chứng khoán (CTCK) phát hành, cho phép người sở hữu được quyền mua (chứng quyền mua) hoặc được quyền bán (chứng quyền bán - chưa triển khai) chứng khoán cơ sở cho tổ chức phát hành chứng quyền đó theo một mức giá đã được xác định trước, tại hoặc trước một thời điểm đã được ấn định, hoặc nhận khoản tiền chênh lệch giữa giá thực hiện và giá chứng khoán cơ sở tại thời điểm thực hiện. Chứng quyền sau khi phát hành được niêm yết trên sàn chứng khoán, có mã giao dịch riêng và có hoạt động giao dịch tương tự như chứng khoán cơ sở (CKCS) trên sàn HOSE. Và mỗi chứng quyền sẽ luôn gắn liền với một mã chứng khoán cơ sở để làm căn cứ tham chiếu. Sự biến động giá tăng giảm của mã chứng khoán cơ sở sẽ dùng để xác định lãi/lỗ của NĐT. Giao dịch chứng quyền có bảo đảm như thế nào? Có hai cách để NĐT sở hữu các chứng quyền có bảo đảm (CW). Thứ nhất, NĐT có thể mua chứng quyền có bảo đảm trên thị trường sơ cấp bằng cách Đăng ký mua chứng quyền trực tiếp khi tổ chức phát hành chào bán. Cách thứ hai, NĐT có thể mua tại thị trường thứ cấp, đặt lệnh mua trực tuyến trên sàn HOSE sau khi chứng quyền đã được niêm yết. Vậy giao dịch Chứng quyền có bảo đảm diễn ra như thế nào? Trước khi tìm hiểu cơ chế hoạt động của công cụ này, NĐT cần nắm được một số thông tin cơ bản như sau: Cụ thể về giao dịch chứng quyền có bảo đảm NĐT có thể xem ví dụ sau đây. Giả sử, NĐT A mua 10,000 CW do CTCK SSI phát hành CW dựa trên chứng khoán cơ sở là MBB (giá hiện tại của cổ phiếu là 20,000 đồng/cp) với thông số:
Trường hợp MBB tăng mạnh lên NĐT A có thể bán CW chốt lời ngay lập tức hoặc đợi đến ngày đáo hạn chứng quyền. Trường hợp giá MBB ở thời điểm đáo hạn cao hơn giá thực hiện, NĐT A có lãi, tiền lãi chính là khoản chênh lệch giữa giá thanh toán và giá thực hiện. Ngược lại, trường hợp giá MBB thấp hơn giá thực hiện, NĐT A chịu lỗ, tuy nhiên điểm khác biệt là số tiền NĐT A phải chịu chỉ đúng bằng số tiền NĐT phải chi để mua CW ban đầu cho dù giá MBB có giảm đến mức nào, số tiền chịu lỗ cũng không đổi là 20 triệu đồng. Đặc điểm vượt trội của Chứng quyền có bảo đảm Những thông tin phía trên đã giúp NĐT thấy được phần nào sự tiềm năng của chứng quyền có bảo đảm. Tuy nhiên, CW còn hấp dẫn hơn thế nếu nhìn vào những đặc điểm sau:
Bên cạnh đó, NĐT cũng cần hiểu rằng yếu tố rủi ro là yếu tố không thể tránh khỏi với bất kỳ công cụ tài chính hay bất cứ hình thức đầu tư nào. Tuy nhiên, dễ thấy NĐT hoàn toàn có thể yên tâm hơn khi đầu tư vào công cụ tài chính này với đặc điểm khoản lỗ cố định và tiềm năng sinh lời vô cùng cao. Hy vọng bài viết đã mang lại những thông tin có giá trị cho NĐT. Để bắt đầu tham gia đầu tư Chứng quyền bảo đảm với SSI, NĐT có thể xem hướng dẫn ở video dưới đây:
Hoặc, quý khách vui lòng mở tài khoản chứng khoán tại SSI và liên hệ môi giới để được giải đáp hoặc gọi điện đến hotline: 1900545471 hoặc nhắn tin đến Fanpage: Chứng khoán SSI để được hỗ trợ. Chúc quý khách đầu tư thành công! |
